2月钢价呈现进一步回落并企稳的态势，钢材综合价格指数月环比下跌了2.21%。分品种看，长材价格指数下跌了2.35%，扁平材价格指数下跌了2.07%。铁矿石价格也呈现继续下跌的态势，铁矿石综合价格指数月环比下跌了1.63%，进口矿价格下跌了2.43%，国产矿价格下跌了0.36%，符合预期。展望3月钢铁市场，下行空间有限，多数地区、多数品种，都将出现止跌企稳甚至反弹的态势。
    从宏观面看，虽有压力但止跌企稳迹象明显。首先，汇丰2月份PMI预览值显示经济有止跌企稳的迹象。汇丰发布的2月PMI预览值回升0.4至50.1荣枯分界线上方，且创四个月新高。生产指数回升0.5至50.8、新订单指数回升0.3至50.4，这两个指数的双回升，力度强于历史同期，反应经济处于止跌企稳途中，下行空间有限。其次，国务院会议内容显示政府经济托底意图强烈。25日的国务院会议指出“积极的财政政策必须加力增效”。一方面，说明经济下行的压力仍存，且前期刺激政策效果还不明显，不及预期；另一方面，强调财政政策要加大稳增长的力度。1月份公布的CPI回落至0.8，显示经济存在通缩的风险，要防止这一趋势的形成，必须采取积极的财政和稳健货币政策，也因此，26日，央行在2月初推出“普降+定向”降准组合拳之后，又下了“降准雨”，浙江23家银行额外获降准0.5个百分点，另外还有徽商银行、重庆银行以及南京银行也获此政策，有望进一步缓解流动性压力。再有，MyBCIC数据显示，环比上涨0.02%，结束了9连跌的态势，这是一个先行指标，领先于工业品价格指数，很可能预示后期PPI跌幅会收窄并出现反弹态势。
    从基本面看，供需压力虽存但同比减轻，且3月下旬后的一段时间里需求的扩张趋势有望大于供给的扩张趋势。从能很好地反应供需关系的库存的数据看，春节后2周的社会库存环比增加270万吨至1474万吨，比去年节后库存增加幅度稍高（203万吨），但还是低于去年节后2周库存水平（1654万吨）和去年同期库存水平（2086万吨），Mysteel调查144家钢厂的库存增加169.1万吨至783.42万吨（总库存只比去年增加39万吨），但今年钢厂库存的增幅（不同品种增幅8~33%）明显低于2014年库存增幅（20~55%），在贸易商不愿意囤货的背景下，钢厂库存压力增加暂不明显，减轻钢价上行压力。而后期的库存变化，增加虽是肯定的，但增幅可能还会比去年低，主要原因是，去年春节前全国调查钢厂高炉利用率93.78%、开工率92.82%、河北高炉开工率90.79%，而近年分别春节前的数据分别是89.44%、86.74%、88.57%，明显低于去年，说明今年节后的供应压力小于去年，通过Mysteel对89家重点钢企跟踪调查了解，节后钢厂高炉产能利用率为83.2%，相比节前的85.8%下降2.6%。可见节后的库存增加压力可能没有去年大。当然，由于2月停产检修增加的多，3月陆续会复产，估计也要到元宵节前后，而那时复产传导到市场也需要时日，再说，元宵节后不少工地陆续开工了，需求增量会逐步起来。国务院会议提到去年以来，有关部门和地方加快推进重大水利工程建设，目前纳入规划的172项重大水利工程，57项已开工建设，27项拟于今年内开工，要求其余的要抓紧前期工作，条件成熟的应尽早开工。从制造业看，需求回升的压力还是有的，尤其是家电，库存压力比较大。汽车行业，由于日元贬值，日系汽车用日本钢材比例增多，给国内汽车钢带来压力。造船行业持续低迷，用钢需求仍然不振。所以，未来一段时间，板材需求释放压力还是比较大。
    从原料上看，短期压力难以消除。焦煤、焦炭的供需压力难以改变，而春节后唐山钢坯的库存达到117万吨，只比去年最高点低8.8万吨，且短期增加概率还是很高的，对铁矿石价格形成压力。但铁矿石的金融属性比较强，不排除受其影响，其价格支撑会相对比较强。